8月6日上午，国产半导体掩模版（也称“光罩”） 厂商 ——深圳市龙图光罩股份有限 公司 (以下简称“龙图光罩”)正式登陆科创板，成为首家在科创板上市的独立第三方半导掩模版厂商。
据 传感器 专家网得知，龙图光罩亦是国产传感器 芯片 掩模版关键供应商，下游客户包含中芯 集成电路 （宁波）、高德 红外 、武汉衍熙、苏州 工业 园区纳米产业技术钻研院有限公司MEMS中试量产平台（MEMS Right）等MEMS芯片代工及IDM企业。
此次在科创板上市，龙图光罩拟募资6.632亿元人民币，方案投向上流 半导体 芯片掩模版制造基地名目、上流半导体芯片掩模版研发 中心 名目和补充流动资金。
而依据龙图光罩披露的上市通告书显示，龙图光罩本次地下发行股份数量为3,337.5000万股，发行多少钱为18.50元/股，发行市盈率为30.20倍。本次募集资金总额为61,743.75万元，募集资金净额为55,346.25万元。相比原方案的募资额略有缩水。
美日厂商垄断世界80%第三方半导体掩模版市场
掩模版是集成电路制造环节中的图形转移工具或许母板，承载着图形 信息 和工艺技术信息。掩模版的作用是将承载的电路图形经过曝光的模式转移到硅晶圆等基体资料上，从而成功集成电路的批量化消费。掩模版宽泛运行于半导体、平板显示、电路板、触控屏等畛域。
相比拟而言，半导体掩模版在最小线宽、CD（分辨率）精度、位置精度等关键 参数 方面，均清楚高于平板显示、等畛域掩模版 产品 。半导体掩膜版的制程才干是限度芯片最小线宽的关键起因之一，其制程与精度间接选择了 芯片制造 的制程水平。
半导体掩模版消费厂商可以分为晶圆厂自建配套工厂和独立第三方掩模厂商两大类。因为 28nm 及以下的先进制程 晶圆制造 工艺复杂且难度大，各家用于芯片制造的掩模版触及晶圆制造厂的关键工艺秘密且制造难度较大，因此先进制程晶圆制造厂商所用的掩模版大局部由自己的专业工厂外部消费，如 英特尔 、 三星 、台积电、中芯国际等公司的掩模版均关键由自制掩模版部门提供。关于28nm以下等较为成熟的制程所用的掩模版，芯片制造厂商为了降低老本，在满足技术需要下，更偏差于向独立第三方掩模版厂商启动洽购。
另外，因为掩模版承载着芯片设计方案和图形信息，触及到芯片设计公司的关键常识产权，第三方半导体掩模版厂商作为芯片设计与芯片制造的两边桥梁，能够更好地施展信息隔离配置，芯片设计公司更偏差于将芯片设计幅员交给第三方掩模厂启动掩模消费以保障自身的信息安保。总体来看，随着技术水平不时提高，第三方独立掩模版厂商竞争长处将不时表现，市场份额将继续参与。
依据贝恩咨询颁布的《中国半导体白皮书》，世界晶圆制造代工支出中 28nm 以上制程的支出占比约为55.38%，占据晶圆代工大局部支出。依据 SEMI 数据，在世界半导体掩模版市场，晶圆厂自行配套的掩模版工厂规模占比 65%，独立第三方掩模厂商规模占比 35%，其中独立第三方半导体掩模版市场关键被美国 Photrons、日本 Toppan 和日本 DNP 三家公司所控制，三者共占八成以上的市场规模，市场集中度较高。
因为半导体掩模版具备较高的进入门槛，国际半导体掩模版关键消费商仅包含中芯国际光罩厂、迪思微、中微掩模、龙图光罩、清溢 光电 、路维光电、中国台湾光罩等。中芯国际光罩厂为晶圆厂自建工厂，产品供外部经常使用；清溢光电、路维光电产品以中大尺寸平板显示掩模版为主，半导体掩模版占比拟低。
依据SEMI的数据推算，2023 年世界半导体掩模版市场规模为95.28 亿美元，2023 年中国半导体掩模版的市场规模约为 17.78 亿美元。未来随着半导体行业容量的继续回升，半导体掩模版市场规模将不时优化。
国际第三方半导体掩模版市场份额第二
依据招股书显示，龙图光罩成立于 2010 年 4 月 19 日，总部位于深圳市宝安区新桥街道象山社区新玉路北侧圣佐治 科技 工业园，主营业务为半导体掩模版的研发、消费和开售，是国际稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商。
龙图光罩自成立以来就紧跟国际特征工艺半导体开展路途，不时启动技术攻关和产品迭代，半导体掩模版工艺节点从 1μm 逐渐优化至130nm，构成涵盖CAM、光刻、 检测 全流程的**技术体系。特意是在功率半导体掩模版畛域，龙图光罩的工艺节点已笼罩世界功率半导体干流制程的需求。
只管龙图光罩在制程水平这一目的参数上成功了 130nm 工艺节点半导体掩模版的量产，并成功了±20nm的CD精度和套刻精度，这一水平在国际独立第三方半导体掩模版厂商中属于抢先水平，但与美国 Photronics、日本 Toppan、日本 DNP 等国际掩模版巨头相比仍有较大差距。
龙图光罩示意，未来公司将追随国度半导体行业开展战略，围绕上流半导体芯片掩模版畛域，继续放大研发投入和资金投入，逐渐成功 90nm、65nm 以及更高节点的上流制程半导体掩模版的量产与国产化配套，构成“深耕特征工艺，打破上流制程”的开展战略和思绪。
从国际市场份额来看，依据龙图光罩披露的信息，公司在中国大陆半导体独立第三方掩模市场中占境内厂商的市场份额约为 13.19%-26.39%，处于境内独立第三方半导体掩模版企业第一梯队，在中国大陆第三方半导体掩模市场中境内厂商的市场相对排名在第二位。
在客户方面，经过多年开展，龙图光罩已与泛滥 出名 客户树立了常年稳固的协作，并构成了优质的客户结构，如：中芯集成、士兰微、积塔半导体、华虹半导体、新唐科技、比亚迪半导体、立昂微、燕东微、粤芯半导体、长飞先进、扬杰科技、英集芯、芯朋微、斯达半导体、清华大学、上海交通大学等，客户不只涵盖芯片制造厂商、MEMS 传感器厂商、先进封装厂商、芯片设计公司，还包含启动基础技术钻研的出名高校及科研院所。
在运行方面，目前龙图光罩的产品已宽泛运行于功率半导体、MEMS 传感器、IC 封装、 模拟 IC 等特征工艺半导体畛域，终端运行涵盖 新动力 、光伏发电、 汽车电子 、 工业控制 、 无线通讯 、 物联网 、 消费电子 等场景。
总结来说，龙图光罩可以算是国际比比皆是的第三方半导体掩模版厂商，并且在工艺水平、出货量及市场占有率居国际企业前列。
经过本次上市，龙图光罩方案继续放大技术翻新投入，本次募集资金将间接用于 电子 束 光刻机 等一系列上流设施置办及产线树立，推进 90nm、65nm 及更高制程节点半导体掩模版的技术打破，补强产业开展短板，优化自主可控水平。
三年净利累计1.89亿元，毛利率近60%
从公司业绩来看，2021年至2023年，龙图光罩的营业支出区分为11,369.39万元、16,154.16万元、21,829.27万元，2021 年至 2023 年年均复合增长率为38.56%，三年累计成功营收约4.94亿元；对应净利润区分为4,116.42万元、6,448.21万元、8,360.87万元，三年累计成功净利润约1.89亿元；全体支出水平及盈利才干不时优化。
从主营业务毛利率来看，2021年至2023年，龙图光罩毛利率区分为59.73%、61.03%、58.87%，处于同行业公司较高水平。
对此，龙图光罩示意，若未来随着竞争对手放大市场开拓力度或采取高价竞争手腕，下游半导体行业的全体需求大幅降低或半导体产品翻新周期拉长，造成公司市场需求降低从而竞争加剧，关键原资料受贸易政策限度、世界市场供应弛缓等起因影响多少钱下跌，本次募投名目投产后固定资产折旧摊派大幅优化而超越产品平均单价回升幅度，抑或人工老本大幅回升，且公司不能适时调整顺应市场竞争战略或产品老本控制不力，将或许会面临毛利率降低的危险。
依据龙图光罩 最新 披露的中报数据显示，2024年1-6月，公司营业总支出1.24亿元同比增长20.10%，营业总支出7029.75万元同比增长21.62%，其中，营业支出5060.26万元，开售费用310.45万元，治理费用475.5万元，财务费用-17.5万元。营业利润5482.35万元，同比增长19.10%。
研发投入占比低于10%
在研发投入方面，2021年至2023年度，龙图光罩研发投入区分为931.8万元、1533.31万元和2017.59万元，在营业支出当中的占比区分为8.2%、9.49%和9.24%。
公司将产品开发重点放在以功率半导体为代表的特征工艺半导体掩模版畛域，不时放大研发投入。2021 年至 2023 年，公司研发费用的年均复合增长率到达了 47.15%。
截至2023 年 12 月 31 日，公司员工191人，其中研发人员42人，占比21.99%。
截至 2023 年 12 月 31 日，公司领有发明专利16 项，适用新型专利 27 项，计算机软件著述权36 项。
前五大供应商占比超80%
龙图光罩洽购的关键原资料为石英基板、苏打基板和 光学 膜等，关键供应商包含全球国际科技有限公司（终端厂商为日本 HOYA）、湖南普照信息资料有限公司、上海璩玖科技开展有限公司（终端厂商为微相科技股份有限公司）等。
其中，石英基板和光学膜技术难度较大，供应商关键集中于日本、中国台湾等地，公司的原资料存在必定的出口依赖。
报告期内，龙图光罩向前五大供应商洽购原资料的金额占原资料总洽购金额占比区分为 84.62%、88.08%和 81.37%。
值得一提的是，龙图光罩所需的关键消费设施，如光刻机关键需向境外供应商洽购。
龙图光罩示意，公司关键原资料和光刻机洽购依赖于境外且集中度较高，目前各国半导体贸易限度政策关键针关于先进制程相关产品，然而不扫除美国、日本、荷兰等国度扩展限度的范围，对公司触及制程范围内的设施和资料也加以限度，将对公司的消费运营发生不利影响。除此之外，若供应商自身运营状况、交付才干出现严重不利变动，亦将对公司的消费运营发生不利影响。
对前五大客户依赖度相对较低
报告期内，龙图光罩的前五大客户的开售集中度较为稳固，并且前五大客户关键系特征工艺半导体行业内的大客户，比如士兰微、迪思微及其关联方、立昂微、中芯集成等不时稳居龙图光罩的前五大客户。不过，前五大客户的开售额占比相对较低，2023年占比约36%。
柯汉奇、叶小龙、张道谷为独特实践控制人
截至本招股说明书签订日，龙图光罩的前三大股东柯汉奇、叶小龙、张道谷持股比例区分为26.33%、26.33%、19.56%，持股比例均低于30%，均无法独自对公司实施控制，因此公司无控股股东。
然而因为公司前三大股东——柯汉奇、叶小龙、张道谷签订了《分歧执行协定》，商定各方内行使股东权益时采取分歧执行，且历史上三人在发行人/龙图有限股东（大）会上的表决意见均分歧。另外，柯汉奇还经过深圳市奇龙谷投资合伙企业（有限合伙）控制公司3.76％股权。因此，三人算计控制龙图光罩 75.99%股权，上述三方为公司的独特实践控制人。
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